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梦网科技(002123)公司信息更新报告:Q4放量提振全年营利 5G消息普及有望超预期

时间:21-01-27 00:00    来源:开源证券

Q4 归母净利润同环比大幅增长拉动全年利润提升,维持“增持”评级2021 年1 月25 日,梦网科技(002123)发布2020 年度业绩快报。报告期内公司实现营收30.03 亿元(-6.2%),实现归母净利润1.21 亿元(+143.4%);2020Q4 单季度公司实现营业收入11.04 亿元(-4.6%),实现归母净利润0.77 亿元(+116.7%),公司Q4 单季度实现利润较大幅度增长,助力公司全年归母净利润大幅提升。公司2020Q4 净利润主要受富信、终端服务号、视频云等新业务拉动,合计贡献净利润约5,500 万元;其中2020Q4 公司富信业务同增385%,较2020Q1 增长721%。

随着5G 消息、手机服务号等有望加速推广,公司有望迎来业绩高增长态势。考虑受2020 年疫情影响以及业绩最新快报,我们下调预测公司2020/2021/2022 年可实现归母净利润绝对值,上调公司2021/2022 年归母净利润增幅,调整后我们预测公司2020/2021/2022 年可实现归母净利润为1.21/2.06/3.54 亿元(此前为1.78/2.57/3.77 亿元),同增143.4%/70.9%/71.9%(此前为164.0%/44.1%/46.8%),EPS 为0.15/0.25/0.44 元(此前为0.22/0.32/0.46 元),当前股价对应PE 为98.0/57.3/33.3 倍,考虑到公司作为云通信龙头,维持对公司的“增持”评级。

云通信龙头企业,5G 消息有望连接5G 应用2B 及2C 端,公司高增长可期梦网科技聚焦多媒体消息、富信等业务,构建“IM 云+视讯云+物联云+可信云”

的业务协同体系,目前为数十万家企业提供通信产品及服务,形成“企业-公司-用户”云通信生态平台。5G 时代公司在5G 消息领域具备先发优势,创新推出企业服务号,实现信息高效触达,大幅提高营销获客率。公司已经与华为、Vivo、小米等多个大型手机厂商达成合作,有望全面覆盖相关品牌机型手机终端实现5G 消息预装。渠道方面,公司拥有超过20 万家企业客户,2020 年与中兴通讯等知名企业达成战略合作关系,通过完善的客户服务增强客户粘性,品牌知名度及客户资源进一步提升。随着5G 从可用到好用,运营商去管道化转型,5G 消息、手机服务号等有望加速推广,公司抢先布局硕果累累,有望迎来业绩高增长。

风险提示:富信、手机服务号推广不及预期;5G 应用发展不及预期