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梦网科技(002123)公司动态点评:Q1业绩预告同比高增 新业务贡献持续提升

时间:21-03-24 00:00    来源:长城证券

事件:公司于3 月22 日发布 2021 年一季度业绩预告,2021Q1 公司预计实现归母净利润4500 万元-6000 万元,同增34.06-78.75%。

2020 年受上游涨价和疫情双重影响,2021 年新业务迎来快速成长期。

2021Q1 公司预计实现归母净利润4500 万元-6000 万元, 同增34.06-78.75%。净利润增长主要系公司高毛利新业务富信、服务号、视频云等发展势头良好,业务实现高增长,其中富信计费数量预计同比增长580-600%,同时也得益于公司云短信业务基于运营商提价对单条毛利额的影响也已于 2020 年逐步消化。

中标人寿财险、交通银行企业短信项目,提升企业云通信领域市占率。

全资子公司深圳梦网科技(002123)先后中标中国人寿财险短信代理通道运营服务框架项目和交通银行太平洋信用卡中心2021 年增补短信供应商项目,此次中标深化公司富信业务的战略布局,对公司面向金融行业客户提供基于5G 网络的云通信服务具有标杆示范效应,有利于公司进一步拓宽、做深金融行业,增强市场竞争力,进一步巩固公司在企业云通信领域的市场占有率。

拟合伙设立股权投资基金,不断实现公司产业扩张。公司拟与厦门深高投金圆私募基金管理有限公司、金圆集团、高新投集团、厦门融担、金圆展鸿股权投资合伙企业、金圆资本、湖里产投、瀚隆资本共同发起设立厦门市深高投金圆股权投资基金合伙企业,公司出资5000 万元,占比16.67%。

基金主要投资包括5G、物联网及移动音视频等在内的新一代信息技术领域,本次基金的设立有利于进一步优化公司的投资结构,拓宽公司的投资渠道,提高内部管理、投研团队的效率,更实现了公司5G 企业通信等领域的产业扩张。

发布长期员工持股计划,提升核心员工积极性。2021 年1 月17 日公司发布长期员工持股计划,本次资金来源为公司提取的不超过20,000 万元的2021 年-2025 年专项激励基金,员工持股计划的对象包括公司或其下属公司董事、监事、高级管理人员、中层管理人员和核心业务技术骨干。首期员工持股计划的业绩考核年度为2021 年-2023 年,将根据考核结果分三个归属批次将持股计划对应收益权归属至持有人,各归属批次计划归属权益比例分别为40%、30%、30%。员工持股计划将激励员工实现业绩目标,推动公司业绩增长。

投资建议:5G 消息商用加速释放生态圈价值,5G 消息、企业服务号等业务有望获得市场突破,成为公司新的增长点。预计公司2020-2022 营业收入分别为30.03、42.17 和52.83 亿元,实现归母净利润分别为1.21、3.13和4.59 亿元,EPS 分别为0.15、0.39 和0.57 元,市盈率分别为100X、39X和26X,持续覆盖,维持“推荐”的投资评级

风险提示: 5G 消息推进不及预期;运营商价格上涨风险;毛利率下降风险;2B 端客户开拓不及预期;新业务拓展不及预期;商誉减值风险;公司各项费用未能有效控制的风险;疫情影响叠加经济下行风险短信业务量受到冲击的风险